» » Центробанк изменит ключевую ставку символически

Центробанк изменит ключевую ставку символически

30-07-2015, 22:21

Совет директоров Банка России на заседании 31 июля в очередной раз будет решать судьбу ключевой ставки. Есть два варианта: либо ЦБ оставит все как есть без изменений, либо опустит ставку с 11,5% на 0,5–1%. В ожидании этого решения российская валюта продолжает укрепляться. Курс доллара упал на 78 копеек — до 58,99 рубля, евро — до 64,65 рубля (-1,34).

Центробанк изменит ключевую ставку символически

Ведомство Эльвиры Набиуллиной снизит ключевую ставку максимум на 0,5 - 1%.

ЦБ давно провозгласил свою главную цель — низкая инфляция. Прогноз мегарегулятора, обозначенный в его денежно-кредитной политике, выглядит следующим образом: в середине 2016 года уровень инфляции должен быть близок к 7%, а в 2017 году — к 4%. Правда, это без учета новых внешних шоков, выраженных еще большим падением стоимости нефти или ужесточением санкций. Как известно, в годовом выражении инфляция весной 2015 года достигала 16,9%, а по итогам I полугодия составила 8,5%. По данным Минэкономразвития, к концу года цены, в зависимости от сценария, могут вырасти в среднем с 11,2% до 15,8%.

Ключевая ставка (годовой процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. — «МК») одновременно является и неким мультипликатором, и инструментом, влияющим на динамику потребительских цен, экономическую активность, валютные курсы.

Пример с рублем — яркое тому подтверждение. В декабре прошлого года, когда наблюдался пик ослабления национальной валюты, ключевую ставку подняли до 17%, что снизило давление на рубль, сделав валютные спекуляции нерентабельными. Затем, начиная с января 2015 года, ставка снижалась четыре раза и достигла 11,5%. До мая рубль был относительно стабилен и не демонстрировал больших скачков. При этом в ЦБ утверждают, что никаких целевых ориентиров по уровню обменного курса мегарегулятор не устанавливал.

Правда, в середине мая произошел резкий обвал. По отношению к доллару российская валюта подешевела на 22%. К 29 июля «зеленый» взяв планку в 60 рублей. На столько же подорожал евро, преодолев отметку 65 рублей. ЦБ пришлось идти на крайние меры — мегарегулятор заявил, что прекратит скупку валюты на открытом рынке для пополнения золотовалютного резерва. Такая мера дала результат: два дня подряд рубль укреплялся. На руку «деревянному» оказалось и решение ФРС США, которая оставила без изменений базовую ставку по федеральным кредитным средствам.

Но бизнес и простые граждане, принимая решения, инвестировать или сберегать, исходят из своих представлений о том, какая будет инфляция. А инфляция во многом обусловлена курсом национальной валюты. Для России, которая не менее чем на 30% зависит от импорта, это крайне принципиально.

В таких условиях ЦБ важно найти определенный баланс, поскольку радикальное снижение ключевой ставки может спровоцировать отток средств населения и предприятий из банков. Ведь уменьшение ставок по коммерческим кредитам, происходящие, как правило, с временным лагом в 2–3 месяца, одновременно приводит к падению ставок по депозитам.

Это основная причина, по которой ЦБ точно не будет принимать резких решений. Ставку снизят максимум на 0,5–1%. В пользу этого играет июньское замедление темпов инфляции, связанное с сезонным удешевлением плодоовощной продукции. Кроме того, ранее глава мегарегулятора Эльвира Набиуллина предупредила, что темпы снижения ставки могут быть замедлены.

«На сегодня возможности снижения ключевой ставки у ЦБ практически исчерпаны, — говорит заведующий лабораторией анализа финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов. — Если и уменьшат, то не больше чем на полпроцента. Все-таки пока инфляция сокращается слишком медленно, и чтобы в декабре 2015 года достичь целевого показателя в 11,2%, заемные ресурсы не должны быть дешевыми. На мой взгляд, ЦБ нащупал устойчивый баланс между размером ключевой ставки и темпами инфляции. К этому вопросу можно будет вернуться, если фактический уровень инфляции станет соответствовать плановым ориентирам».



Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться, либо зайти на сайт под своим именем. Или войдите с помощью одной из соц.сетей.
Комментарии (0)