» » Воскресение рубля. Стоит ли избавляться от долларов?

Воскресение рубля. Стоит ли избавляться от долларов?

26-05-2015, 15:17

Во вторник российская национальная валюта несколько подешевела: цена за доллар выросла на 46 копеек. Но это не ломает тенденции последних недель: в целом рубль возрождается как птица Феникс. Несмотря на окрик главы финансового ведомства Антона Силуанова (еще месячной давности) о том, что рубль стал слишком сильным и это вредно для импортозамещения, «деревянный» позволил себе еще окрепнуть.

Несмотря на колебания цен на нефть, он закрепился, как в окопе, на высоте 50 рублей за доллар. Если раньше даже минимальное снижение цен на нефть немедленно било по рублю, то сейчас он практически перестал обращать на это внимание. Вот и во вторник цена нефть упала почти на 2%, а рубль потерял считанные копеечки.

По нашему «деревянному» бьет и Центробанк, увеличивая ставки по валютным РЕПО и ежедневно скупая сотни миллионов долларов. А рублю все нипочем. С чем же это связано и как долго будет продолжаться триумфальное шествие российской национальной валюты? Пришло ли время рядовым россиянам избавляться от инвалюты? Об этом «МК» попросил поспорить двух ведущих экономистов.

Воскресение рубля. Стоит ли избавляться от долларов?

— Почему цены на нефть колеблются, а рубль только укрепляется?

Сергей ДРОБЫШЕВСКИЙ, руководитель Научного направления «Макроэкономика и финансы» Института экономической политики имени Егора Гайдара: «На рубль сейчас оказывают влияние не только цены на нефть, но и тот факт, что в декабре он упал значительно ниже, чем реально стоил. И сейчас мы наблюдаем его возвращение к нормальному уровню. Рубль оттолкнулся ото дна — и его инерция движения вверх сейчас сильнее, чем удары, связанные с краткосрочными колебаниями цен на нефть. И кроме того, сейчас при всех колебаниях нефти, которая периодически немного дешевеет, уже никто не верит в то, что она еще раз упадет существенно ниже $60 за баррель, хотя и может колебаться в коридоре плюс-минус $5. А к такой цене российская национальная валюта уже адаптировалась».

Василий СОЛОДКОВ, директор Банковского института Высшей школы экономики: «Цена на нефть в целом растет, просто — с периодическими, но временными скачками вниз. Что будет дальше на рынке «черного золота» — неизвестно, но пока мы видим, что в среднем она прибавила по отношению к декабрю на треть. Добавим к этому, рубль зимой упал с очень большим запасом и сейчас отыгрывается. Поэтому колебания в несколько долларов за баррель на него повлиять уже не могут».

— Но рубль по-прежнему фатально зависит от нефти или он обретает некую самостоятельность?

Василий СОЛОДКОВ: «Рубль не может «отвязаться» от нефти просто потому, что импортозамещение находится только в мечтах у некоторых членов правительства. Его не произошло так же, как и диверсификации экономики. Как мы жили исключительно на экспорте углеводородов, так и живем».

Сергей ДРОБЫШЕВСКИЙ: «Когда осенью прошлого года начали волноваться цены на нефть, то валюты всех экспортирующих ее стран — и Норвегии, и Мексики, и Канады — ослабли. Но рубль упал гораздо сильнее, чем остальные. Это можно трактовать так, что прямой зависимости от нефти нет. Не меньший вклад в курс рубля вкладывают действия спекулянтов, валютная паника и дальнейшие действия ЦБ, которому удалось эту панику прекратить. Соответственно, рубль должен еще подорожать — до той достаточно высокой планки, на которой он должен был находиться, если бы не было паники и спекуляций».

— ЦБ и Минфин в последний месяц стали активно покупать валюту в резервы. Это вредит рублю или поддерживает его?

Василий СОЛОДКОВ: «У ЦБ изменилась политика. В прошлом году он решил не влиять на курс, а понаблюдать: куда кривая вывезет. Сейчас рубль стабилизировался — и ЦБ вернулся на рынок. Монетарные власти отчасти работают против избыточного укрепления национальной валюты потому, что у наших производителей есть непростая конкуренция с импортом: от казахстанской сельди до «белорусских бананов». Когда рубль укрепился, у всех тех, кто занимался внутренним производством, возникли проблемы. Это с одной стороны. Но с другой — у нас практически нет производства, независимого от импорта. Даже в животноводстве у нас используются импортные корма.

То есть сильный рубль — это и хорошо и плохо. Падение национальной валюты хорошо для тех, кто хочет быстро наладить производство и заработать денег. То есть из псевдомолока сделать псевдосыр. А когда нужно из настоящего молока сделать настоящий сыр — это плохо. То есть в долгосрочной перспективе ослабление рубля вредно. Потому что производству потребуются инвестиции. У нас даже в Центре Хруничева, который делает «Прогрессы», износ станочного парка достигает 70%. Значит, нужно покупать, а при слабом рубле вы ничего не купите. Экспортерам нужен слабый рубль, а импортерам — сильный».

Сергей ДРОБЫШЕВСКИЙ: «Теоретически такие действия ЦБ и Минфина могут немного ослабить рубль. Но я думаю, что здесь мы имеем дело с обратной зависимостью. Монетарные власти посчитали, что сейчас самое время выйти на рынок и купить какой-то объем валюты, поскольку такие действия не приведут к панике. Любая покупка ЦБ может быть воспринята другими игроками как сигнал, что нужно снова начать вкладывать деньги в валюту, поскольку рубль скоро упадет. Сейчас такой угрозы нет, ситуация на рынке успокоилась — и можно спокойно пополнять резервы».

— Какой курс в итоге выгоден для российской экономики?

Василий СОЛОДКОВ: «Выгоден рыночный курс. Его не нужно искажать и ломать через колено. Если цены на нефть стабилизируются на уровне $60 за баррель, то доллар будет стоить 50 рублей. Но это в теории. У нас слишком многое зависит не только от цены на нефть, но и от непредсказуемой внутренней и внешней политики России.

Если произойдет ослабление рубля, то для бизнеса в итоге это будет и хорошо и плохо. А однозначно плохо это будет для простого человека, которому с иномарки придется пересесть на «Жигули». Но и излишнее укрепление рубля тоже таит угрозу для простого человека — это создаст проблемы с работой. Рабочая сила станет менее конкурентоспособной».

Сергей ДРОБЫШЕВСКИЙ: «Этот вопрос задают все, но он не вполне корректен. Курс, каким бы он ни был, всегда выгоден части экономики, а другой части — невыгоден. Для отечественного производителя чем ниже курс рубля — тем выгоднее. Их продукция становится конкурентоспособнее на рынке. Но для тех, кто вынужден покупать иностранные комплектующие, низкий курс рубля гибелен. В итоге ответить на этот вопрос нельзя, но я думаю, что хотим мы или нет, но в ближайшие 2–3 года рубль будет укрепляться при любых ценах на нефть. Номинальный курс рубля может временами и немного падать, но по покупательной способности он будет расти все это время. Потому что мы сейчас намного глубже реального паритета покупательной способности — и выныривать придется неизбежно».

— Что делать рядовому гражданину, если он не потратил всю зарплату? Покупать валюту или «излишки» хранить в рублях?

Сергей ДРОБЫШЕВСКИЙ: «Если у человека есть несколько десятков или даже сотен рублей, то переводить их в доллары для того, чтобы потом поменять обратно — бесполезно. Потому что он потеряет на банковском спреде — вилке между ценой покупки и продажи валюты. Это уже заметили миллионы россиян, которые дорого купили доллар, но уже никогда, в обозримом будущем, не смогут его так же дорого продать. Конечно, если начнется серьезная война на Украине, которая приведет к полному отключению российской экономики от мировой — это может изменить ситуацию. Но гораздо более вероятно, что события на Ближнем Востоке укрепят нефть и рубль, а не доллар».

Василий СОЛОДКОВ: «Если есть вероятность, что деньги вам понадобятся в течение месяца, то лучше держать их в рублях. Если вы уверены, что они вам потребуются не раньше, чем через год, то я бы посоветовал перевести их в доллары или евро».

— То есть вы полагаете, что через год доллар будет дороже, чем сейчас?

Василий СОЛОДКОВ: «Я думаю, что да. Но опять мы натыкаемся на цены на нефть. Какими они будут — никто не знает. Они упали потому, что США стали готовы ее экспортировать. Чтобы этого не произошло — ближневосточным производителям пришлось выбросить на рынок огромное количество нефти. Это подействовало: Штаты выходить на рынок пока не спешат. Если начнется война между шиитами и суннитами в районе Персидского залива, которая может спокойно трансформироваться в войну между Ираном и Саудовской Аравией, — цены пойдут вверх. Факторов влияния на цену очень много, и неизвестно, какой из них сработает».

Сергей ДРОБЫШЕВСКИЙ: «Лично я думаю, что укрепляться будет рубль, а не доллар. Вкладываться в валюту, может быть, имеет смысл тем, у кого много денег для спекулятивных операций, которые можно отложить на несколько лет и держать на всякий случай».

— У России есть шанс хоть когда-то выбраться из-под нефтегазовой зависимости?

Василий СОЛОДКОВ: «Для этого нужно создать конкурентную экономику. Но у нас никто не собирается этого делать. На что пошли деньги из Резервного фонда, когда начался кризис? На банки и поддержку предприятий сырьевой направленности. Инвестиций в реальное производство готовой продукции не было. И инвестиций в мозги не было. Хорошие специалисты пакуют вещи и уезжают, а новых нет из-за падения уровня образования».

Сергей ДРОБЫШЕВСКИЙ: «Я полагаю, что Россия уже выбралась из-под влияния «углеводородной иглы». Это стало понятно еще до начала кризиса: в 2012 году цены на нефть были очень высокими, но экономика России развивалась все медленнее. Нефтедолларов уже не хватало для того, чтобы ускорять темпы роста ВВП. И сейчас мы видим обратное: низкие цены на нефть, но экономика не разрушается. Потому что сегодня цена на нефть больше влияет не на производство и торговлю, а на ожидания игроков рынка, на биржевые индикаторы. То есть такой зависимости России от нефти, как в арабских странах, где углеводороды дают две трети бюджета, больше нет. Объемы добычи находятся уже довольно давно на одном и том же уровне, цена на углеводороды падала до 3,5 раза, но катастрофы не произошло. И это потому, что другие сектора экономики быстрее или медленнее, но начинают подниматься. Доля нефтегазового сектора снижается, а вместе с ней — и зависимость России, рубля от мировой конъюнктуры».



Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться, либо зайти на сайт под своим именем. Или войдите с помощью одной из соц.сетей.
Комментарии (0)